TKD nedjusterer forventningerne
Ejendomsudviklingsselskabet TK Development nedjusterer resultatforventninger til regnskabsåret 2011/12 fra at ligge i niveauet 100 mio. kr. efter skat til i niveauet 25 mio. kr. efter skat.
Baggrunden er, at det ikke er lykkedes TKD at gennemøre en række planlagte salg i regnskabsåret, og derfor må koncernen reducere medarbejderstaben fra 135 til 112 medarbejdere og tilpasse organisationen.
Den besluttede reduktion i omkostningerne betyder færre ressourcer til koncernens udviklingsprojekter, og derfor er enkelte projektmuligheder fravalgt, hvorfor de vil blive solgt. Konsekvensen heraf er, at der foretages nedskrivninger på projekter med ca. 20 mio. kr. før skat.
Markedsforholdene på TK Developments markeder, og den finansielle krises indflydelse på de væsentlige elementer i form af jordpriser, byggeomkostninger, lejeniveau, priser på de opførte ejendomme og adgang til finansiering, har materielt set ikke ændret sig gennem de seneste måneder. Ledelsen forventer ikke, at der på kortere sigt sker en bedring i markedsforholdene. De nævnte variable har fundet et nyt prisleje, og nye projekter forventes at kunne realiseres med de før krisen realiserede avancer, og dermed bruttofortjenester på 15‐20 % målt på projekternes kostpris. Allerede færdigudviklede projekter må dog forventes realiseret til en lav avance. Samlet set betyder det, at ledelsens resultatforventninger til regnskabsåret 2011/12 nedjusteres fra i niveauet 100 mio. kr. efter skat til i niveauet 25 mio. kr. efter skat.
Investorernes ændrede adfærd med krav om lavere risiko i projekterne har medført en træg beslutningsproces
og en deraf følgende lavere omsætningshastighed af projekter.
Koncernens ledelse har besluttet at tilpasse forretningsmodellen, hvor koncernen kan vælge at igangsætte projekter med henblik på opførelse og en efterfølgende indkøring og modning over en kortere årrække, hvor sådanne projekter typisk vil blive klassificeret som investeringsejendomme.
Dette yderligere element i forretningsmodellen er en naturlig konsekvens af det ændrede risikobillede, herunder især en ændret investoradfærd, hvor udviklingsprocessen for visse projekter optimalt set ikke er tilendebragt før en modning og indkøring af ejendommene har fundet sted. Den investeringsejendomsportefølje som dette nye element resulterer i, sikrer isoleret set et såvel positivt driftsresultat som et positivt cash flow. Efter modningsprocessen kan projekternes afkast endnu bedre dokumenteres og en bedre prissætning opnås, skriver TKD i en meddelelse.
Koncernen vil fremover kompetencemæssigt favne såvel udvikling af fast ejendom som asset management. Udviklingskompetencerne er fortsat fuldt ud til stede i koncernens fire hovedmarkeder, Danmark, Sverige, Polen og Tjekkiet/Slovakiet. Ejendomsadministrationen af de færdigopførte ejendomme er hovedsageligt outsourcet, mens asset management håndteres internt. Den beskrevne tilpasning af forretningsmodellen er en naturlig konsekvens af de aktuelle og forventede markedsforhold. I forhold til en rendyrket udviklingsvirksomhed vil udbyttet af justeringen være
en koncern, der resultat‐ og likviditetsmæssigt er mindre følsom over for markedsmæssige udsving.
TKSs ledelse forventer at et eller flere færdigudviklede, betydende projekter sælges i 2012/13. Set i lyset af usikkerheden på de finansielle markeder vil der være usikkerhed knyttet til omfang og timing af salg af større projekter og resultaterne heraf. På trods af denne usikkerhed forventer TKD et positivt resultat for 2012/13.
